请收看视频版：
随着9月份刚结束，那么10月份正处于各大公司出炉第三季度财报的时候，每天都有很多公司第三季度报告的公布，我之前的视频有讲到英国的1镑店，还有奢侈品集团LVMH. 有兴趣的小伙伴可以去收看。但至今为止的主要的看点之一是，一些大型科技公司the big tech未能达到市场预期，相反，一些更以传统的以价值为导向的公司反而超出市场预期，比如我们说的1镑店，比如Shell, 是一家总部位于伦敦的英国跨国石油和天然气公司。
成长型和价值型股票
考虑到这一点，我们可以回顾一下在过去十年中一直表现出色的成长型股票的转变，尤其是在过去一年2022年的转变。 这里先复习下成长型和价值型股票的区别，成长型股票是那些被认为由于它的未来潜力而有可能在一段时间内跑赢整体市场的公司。 价值股被归类为目前交易价格低于它的实际价值并因此将提供卓越回报的公司。 哪个类别更好？ 这两个股票类型的比较的历史数据给了我们一些令人惊讶的结果。
在这张图表上，灰色线条代表过去10 年S&P500指数变化的百分比。 在红色线条中，我们看到S&P500 Growth也就是成长型股票的表现，尽管今年下跌，但可以看到它在这段时间里的表现大大优于S&P总体指数灰色线，然后在绿色线条中，我们看到了S&P500 Value 也就是价值型股票的表现，可以看到它在过去10年时间内表现不佳，都低于S&P500总指数灰色线。
但是，如果我们把时间点只关注在过去这12个月，查看相同的数据，会发现实际上价值型股票绿色线条反转，大大优于成长型股票红色线条。 这个说明什么吗？千万别听我在这说个数据事实就去抛售或购买什么，我觉得这个数据最多就是给我们个人理财一个很好的提醒，那就是拥有多元化的投资组合，并接触到许多不同类型的公司，基金长期定投，也不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。对现在的高利息，市场波动大对我们个人理财的个人想法，我在一期视频里，站在一本畅销书获奖作者的肩膀上分享了一些观点，有兴趣的朋友也可以去观看。
The big tech
我们在回过来说第三季度公司财报的事儿，本周一些大型科技公司the big tech的财报显示的利润低于预期，虽然这对于microsoft、amaozn和 Alphabet 等一些公司来说肯定令人失望，但利润还是有的，还是在赚钱的，而且它们仍在增长，只是因为这些公司可能经历一段略微放缓的增长期，这并不一定意味着它们不能在长期内继续表现。那为什么他们增长缓慢呢？个人简单粗浅理解是，科技公司非常依赖它的未来的盈利潜力而对利率上升特别敏感。高增长科技公司受到利率的打击比高利率给它带来的价值更大，因为它们的现金流更远在未来。今年上半年开始，随着FED美联储积极加息，通胀持续高水平，激进的财政收紧政策，加息速度之快，意味着对科技产业的压力很大，科技产业的股票跌幅超过整体市场。
Meta股价下跌24.5%
本期视频要说的这家科技公司是Meta，说它纯粹是因为本周它股价下跌的程度，他的财报结果出来时股价下跌了24.5%。这是过去10年Meta的股价图表。Meta于 2012 年首次上市，可以看到在今年的股价下跌之后，股价回到了 2016 年的水平。本周它最新的财报结果出炉时，我们可以关注它的三个关键领域。
第一个是Engagement参与度：就是用户在多大程度上参与了 Meta 的核心平台。例如，What'sapp、Instagram 和原始的 Facebook脸书平台。实际上，参与度数据高于预期，这个我还挺惊讶的，因为我自己都不怎么用Facebook，身边更年轻的朋友都没有在用，但是wat’s app 和instagram还是很有参与度，一些用户可能会转向 TickTock，但目前这似乎并未对 Meta 用户产生不利影响。
第二类是revenue收入：公司从广告中赚了多少钱，实际上这里的数字也略高于预期。我们就不多说了，基本到处都是广告。
最后一类是expenditure支出，这是我们值得关注的关键领域，也很有意思，也是它股票下跌的重要因素之一。正如预期的那样，支出大幅增加，这主要是由于 Mataverse元宇宙 的发展，Mataverse 一句简单粗暴的概括就是一个 3D 虚拟世界，想要取代现实世界中的大部分社交活动/投资者非常担心看到这么多钱花在了一个相当新的项目上，而Meta公司还没有一个核心平台。自从这个项目宣布以来，Meta 已在元宇宙上花费了大量资金，其中包括超过 1000 亿美元用于它的研发 仅去年一年就达到 150 亿美元。即使在，万亿美元的估值越来越普遍的科技领域，这些数字也很难解释的。索尼Sony在155 亿美元的季度收入中，有整整一个季度都来自视频游戏，但每年在研发上的花费不到 50 亿美元，这里包括对虚拟世界相一致的 PlayStation VR 产品，包括它的整个 PlayStation 系列，而还包括消费电子产品和摄影业务。全部花费支出才50 亿美元。而Meta仅在Mataverse元宇宙的发展就去年一年就达到 150 亿美元，整整是sony的3倍。
股权结构和投票权
更令人担忧的是，人们担心他的创始人和CEO马克先生对公司的控制程度。 Meta 中有 2 种不同类型的股票。第一个是 A 股，这是普通人能够购买的股票类型，每一个A 股，你都会获得一票投票权。然第二个是 B 股，每一个 B 股，你就可以获得 10 倍于正常A股的投票权。现在马克先生拥有大部分 B 股，这意味着他只获得了公司 13% 的股份但拥有 58% 的控制权。也就是说，举个例子。即使所有其他股东不同意元宇宙Mataverse的计划，马克先生仍然拥有控制权。是不是很像我们看到很多影视剧里的剧本，看来影视剧都是源于生活，高于生活。
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