9月23日周五是英国财政迷你预算的公告。我想分享一下我对它的自我消化和对我个人在伦敦的工作生活的影响。
减税措施
首先，这个迷你预算对个人和企业都有一些相当大的减税措施。显然，在生活成本上涨的时候，我们个人和企业都会欢迎这些税务削减。但是，减税意味着政府在税收收入方面的收入将减少，这就意味着政府债务会在利率也在上升的情况下也上升，这引发了对英国财政状况的一些担忧.
我们可以把它 “数据可视化”一下，这是一张显示过去 20 年英国债务的图表，可以看到由于金融危机和新冠疫情，英国债务大幅增加。粉色条显示英国政府债务的绝对水平，我们可以看到它迅速接近 2.5 万亿英镑。绿线显示债务水平占 GDP 的百分比，它已超过 100%。
随着迷你预算的实施，英镑也在跟着走弱。果你的个人投资组合，基金，养老金里持有任何以英镑计价的股票并且它们现在出现亏损。部分损失可能是由于英镑走弱而不是股价变动。
我们回到说减税也可能导致更高的支出，为什么，因为这是所谓的行为经济学里的”mental accounting心理账户”，不知道的可以去搜一下因为研究明白这件事儿的人还得了诺贝尔经济学奖，用心理账户的概念来解释一些不理性消费。这个减税这件事儿，让我们突然觉得自己多了一部分钱，哎，马上去餐馆消费一下，买个包了，买点什么犒劳自己。我周五晚上就在这个迷你预算通告后出去消费了。这种随之而来的更高消费可能会导致更高的通货膨胀，很多市场分析预测英国的通货膨胀率会在2023年上涨到15%。这又意味着央行的利率将不得不进一步上涨来控制高通胀。从长远来看，这个财政大臣的希望是，羊毛出在羊身上，这些对个人和企业的较低税收将有望鼓励更多的人在英国工作和生活，靠较低的税收去激发更高的经济增长。
银行家奖金上限
迷你预算里，我们还被告知bankers’ bonus cap银行家奖金上限将被取消，这是一个非常有争议的话题，特别是还有很多人为生活成本而苦苦挣扎的时候，怎么还把所谓富人的分红上线给取消了呢？难以理解，难以接受。限制银行家奖金上限这件事儿是2014年实施的，那个时候我在休产假，我自己的不是投行的前台，跟不是什么银行家，但是我身边的很多优秀的朋友熟人是。2014年或更早我们都前台的交易员，一级二级市场的银行家工资是和中后台差不多，但是他们的总收入绝对不是靠固定工资而是每年的年底分红。但是2014年英国的这个分红上限的引入就改变了这个工资和分红的比例，这里为了举例说明，数据纯属假设，比如你是个material risk taker以前你的总收入是200K，基本工资是100k, 分红奖金是300k,总收入是400k, 但是这个分红上线规定除非有shareholders approval,你的分红奖金不能超过基本工资的1倍，这就迫使很多银行把前台的交易员，银行家他们的基本工资提高，用刚才的例子就是，总收入还是400k,但是基本工资由原来的100k 上升到200k, 年底分红是200k,总收入和原来一样400k。
那么，可以从这个例子里看出，这个奖金上限在实践中的真正作用是迫使银行支付更高的基本工资。银行实际上不喜欢这样做，为什么，因为员工的工资是银行的固定开销。而奖金分红更有灵活性，年景好的时候多发点，年景不好的时候就少发点。但是如果固定工资成本提高了，当银行利润减少时，他们更难减少固定支出。因此，财政大臣的希望是，通过取消银行家的奖金上限，来鼓励更多银行迁往伦敦，别在法国德国了西班牙了，来英国。从长远来看，这个财政大臣的希望是，羊毛还是出在羊身上，这些来英国工作的银行家最终将在英国缴纳更多税款，来激发更高的经济增长。
削减了印花税
最后，迷你预算里削减了印花税。由于多种原因，去年房屋市场有点安静，部分原因是利率上升，这意味着房屋贷款更加昂贵，而且英国已经结束了help to buy 的购买计划。但印花税的削减应该会为房屋市场注入更多活力，那周五早上，迷你预算通告后，我们看到房屋建筑类股的上涨就是这个原因。
就说这么多吧，准备的比较简单，因为最近的利息新闻，通货膨胀新闻太多了，但是也是非常非常重要的，我也不得不蹭个热度，周五迷你预算刚出来的时候，我还和同事说，这是我们经济学里控制高通货膨胀的常态吗？因为要控制通货膨胀一半的做法是控制收紧消费，减少支出，外加增加利息，但是迷你预算都是反倒而行，反而是促进消费，加大支出，市场又觉得央行的加息不够快不够多。不过我自己觉得关注最近的欧美经济还是很有收获的，希望屏幕前的你也是，如果喜欢我的内容分享，请考虑一下订阅我的博客。
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