Borrowing isn’t free

#ToysRUs

上周说到美国玩具大商Toys R Us 已经宣布破产。美国部分将全部关掉， 英国部分也在寻求买家。亚洲部分是收入最好的部分也不得不停住扩大的脚步。加拿大部分目前还不知道去向如何。

TRU占美国销售玩具总额的15-20%怎么说不干就不干了?第一，他没有强有效的经销商，无法和电商Amozon竞争。第二，债务繁重。有些银行家认为零售业借钱越多是对利润的最好刺激。但是债务不是免费的，利润提高也都去还债了，没有新产品， 没有给股东分红，股东拿的都是空盒子。它每年都要去还$5bn的商业贷款利息。还有它放发的TRU债券，这些债券收来的钱有的都去还商业贷款利息。如果你买了它的债券，很遗憾，图上就是它的下跌走势。